Константин Владимирович Церазов: «Риски никуда не исчезли»

О самых важных событиях 2020 года и трендах в 2021 году рассказал в нашем интервью независимый эксперт, экономист, экс-заместитель руководителя глобальных рынков «Тройка Диалог» Церазов Константин Владимирович (Konstantin Tserazov).

По мнению эксперта, мировая экономика быстро адаптировалась к новой реальности — на мартовскую панику на рынках центробанки ответили стимулирующими мерами, предоставив достаточно ликвидности, чтобы уже во второй половине весны инвесторы перешли к активным покупкам. По итогам 2020 года индекс МосБиржи, согласно данным аналитиков Банка «Открытие», обновил максимум, взлетев до 3 289 пунктов, и вырос на 8%, а индекс РТС снизился на 10,4%.

Год отметился ослаблением рубля — согласно аналитическим материалам Банка «ФК „Открытие“ рубль к концу года потерял 20% к доллару и 32% к евро. Тем не менее, Банк России продолжил смягчение монетарной политики, снизив ставку на 2 п. п. в 2020 году, до исторического минимума 4,25%. Следом за ставкой снизилась и доходность депозитов, что повысило привлекательность фондового рынка для населения — за год количество частных инвесторов на Мосбирже превысило 8 млн человек.

Глубоким стрессом для российского рынка стало весеннее падение нефти ниже $16 за баррель марки Brent. Нефть, хотя и поднялась к концу года до отметки $50, так и не смогла отыграть полностью потери, замечает экономист Константин Церазов. Следствием снижения нефтяных цен стали потери в транспортном и нефтегазовом секторах — по подсчетам аналитиков Банка «ФК „Открытие“, потери составили 19% и 16% соответственно. Лидерами стали бумаги металлургов, потребительского и финансового секторов, которые выросли на 48%, 44% и 22% соответственно.

Соглашаясь с мнением аналитиков Банка «Открытие» о начале нового экономического цикла, Константин Церазов обращает внимание инвесторов на геополитические риски и опасность новой волны COVID-19. «Мягкая политика регуляторов и восстановление спроса, безусловно, будут способствовать росту рынка в 2021 году, однако, риски никуда не исчезли. На мой взгляд, в 2021 году рынок покажет умеренный рост», — заключает эксперт.

___

Konstantin Vladimirovich Tserazov: «Risks have not disappeared anywhere»

An eventful 2020 has shown the readiness of our economy to quickly respond to changes and demonstrate resilience to challenges. Konstantin Tserazov, an independent expert, economist, ex-deputy head of global markets at Troika Dialog, spoke about the most important events of 2020 and trends in 2021 in our interview.

According to the expert, the world economy quickly adapted to the new reality — the central banks responded to the March panic in the markets with stimulus measures, providing enough liquidity so that investors switched to active purchases in the second half of spring. At the end of 2020, the Moscow Exchange index, according to analysts from Otkritie Bank, updated its maximum, soaring to 3,289 points, and grew by 8%, while the RTS index fell by 10,4%.

PHOTO AND SIGNATURE Tserazov Konstantin Vladimirovich: «The soft policy of regulators and the recovery of demand will certainly contribute to market growth in 2021, however, the risks have not disappeared.»

The year was marked by the weakening of the ruble — according to the analytical materials of the Otkritie FC Bank, the ruble lost 20% against the dollar and 32% against the euro by the end of the year. Nevertheless, the Bank of Russia continued to ease its monetary policy, cutting the rate by 2 percentage points. in 2020, to a historic low of 4,25%. Following the rate, the profitability of deposits also decreased, which increased the attractiveness of the stock market for the population — over the year, the number of private investors on the Moscow Exchange exceeded 8 million people.

The spring fall of oil below $16 per barrel of Brent brand became a deep stress for the Russian market. Oil, although it rose to the level of $50 by the end of the year, could not fully win back the losses, notes economist Konstantin Tserazov. As a consequence of the decline in oil prices, there were losses in the transport and oil and gas sectors — according to analysts of Otkritie FC Bank, the losses amounted to 19% and 16%, respectively. The leaders were papers of metallurgists, consumer and financial sectors, which rose by 48%, 44% and 22% respectively.

Agreeing with the opinion of Otkritie Bank analysts about the beginning of a new economic cycle, Konstantin Tserazov draws the attention of investors to geopolitical risks and the danger of a new wave of COVID-19. «The soft policy of regulators and the recovery in demand will certainly contribute to the growth of the market in 2021, however, the risks have not disappeared. In my opinion, the market will show moderate growth in 2021, ” the expert concludes.